Economia

Conheça o stock-to-flow, modelo que prevê o Bitcoin em US$ 1 milhão

Criado em 26/04/2022 - Atualizado em 26/04/2022

10 minutos de leitura

Conheça o stock-to-flow, modelo que prevê o Bitcoin em US$ 1 milhão

Quanto vale 1 Bitcoin? Alguns dizem que pode chegar a 1 milhão de dólares, enquanto outros não enxergam valor algum. Para ajudar a responder essa questão surgiu o stock-to-flow (S2F), um modelo que busca prever o preço da criptomoeda.

Segundo a projeção deste cálculo baseado na escassez, o Bitcoin deverá se tornar o ativo mais valioso do mundo em 2025. Desse modo, superando o ouro, que atualmente possui valor de mercado de 11,5 trilhões de dólares.

O que é stock-to-flow (S2F)?

O stock-to-flow é um modelo de previsão do preço do Bitcoin baseado na sua escassez. Seu autor é conhecido pelo apelido de “PlanB”, ou “Plano B”, uma referência ao sistema monetário alternativo da criptomoeda criada por Satoshi Nakamoto.

  • Tem como premissa a ideia de que o Bitcoin se comporta exatamente como uma commodity, como ouro ou platina.
  • O stock-to-flow segue a ideia de que a escassez é um importante fator que explica a evolução do preço da criptomoeda.

Como funciona o modelo stock-to-flow?

O modelo compara a produção anual do Bitcoin ante a quantidade já emitida, conhecida como estoque. A produção atual é de 6,25 moedas por cada novo bloco minerado, que ocorre a cada 10 minutos em média. Portanto, são produzidos 900 Bitcoins por dia, ou 328.500 por ano.

como-funciona-o-stock-to-flow
  • Qualquer usuário consegue facilmente ver quantos Bitcoins existem, e dessa maneira calcular o estoque, ou total em circulação.
  • O halving é o processo de redução de 50% na premiação dos mineradores, que ocorre a cada 4 anos.
  • Conforme a quantidade de Bitcoins produzidas por ano é reduzida, mais escasso se torna a criptomoeda.

De acordo com o PlanB, o preço do Bitcoin tende a ter uma grande valorização a cada novo halving, pois se torna mais escasso. Por isso, entender o que é halving é essencial para compreender como funciona o modelo stock-to-flow.

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Como o stock-to-flow se comportou no passado?

O stock-to-flow acertou o preço do Bitcoin em alguns momentos de 2021, especialmente a alta no primeiro semestre. Contudo, o modelo não foi tão assertivo em outros períodos, conforme detalhado abaixo.

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É importante ressaltar que o cálculo não foi desenvolvido para prever o preço em determinado dia ou semana, e sim uma faixa provável para o ciclo de 4 anos.

O stock-to-flow deu errado?

Depende. O stock-to-flow adota uma faixa de preço, portanto a falta de assertividade na previsão para o fim do ano divide opiniões. O modelo criado por PlanB apontava 100.000 dólares para o final de 2021, e o Bitcoin terminou o ano em 45.900, muito abaixo das expectativas. No entanto, o analista destacou que o modelo stock-to-flow “não foi afetado”. Segundo PlanB, o Bitcoin segue rumo aos US$ 100.000. Resta saber se este patamar será realmente atingido antes do próximo halving em Mar/2024.

Modelos de previsão além do stock-to-flow

De fato, o stock-to-flow não é o único modelo utilizado por analistas para tentar prever o preço do Bitcoin. Por exemplo, podemos citar:

Ondas de Elliott (Elliot Wave): Ao contrário do modelo baseado na escassez, esta projeção aplica conceitos da psicologia na análise gráfica. Funciona categorizando os movimentos do preço em ondas que indicariam a direção da principal tendência.

ondas-de-elliott

A teoria ajuda os traders a identificar padrões que tendem a se repetir. No entanto, críticos argumentam que sua natureza é altamente subjetiva e depende de um conjunto de regras pouco definidas.

Gráfico do Arco-Íris (Rainbow chart): O modelo é uma simples equação logarítmica que se encaixa no histórico de preços do Bitcoin. Ou seja, foi feito de trás para frente, justamente para mostrar que a margem de erro do stock-to-flow é muito grande. As cores variam do azul, indicando preço extremamente descontado, ao vermelho, conhecido como “território de bolha”.

rainbow-chart

Assim como o modelo baseado na escassez, o Rainbow chart prevê um potencial enorme para o Bitcoin nos próximos anos.

É possível prever o preço do Bitcoin?

Não. O stock-to-flow ou qualquer modelo de previsão do Bitcoin são apenas estimativas. Ao entender o que são criptomoedas, fica claro que se trata de um investimento de renda variável. Desse modo, a valorização do Bitcoin depende da oferta e demanda a cada instante nas corretoras. Mesmo que o cenário indique que o Bitcoin vale a pena, é impossível prever seu preço nos próximos anos.

O que é análise onchain?

É uma estratégia de pesquisa que aproveita as informações encontradas no banco de dados público das criptomoedas, o blockchain. Dentre os dados e informações que as blockchains podem oferecer:

  • Quantidade em carteira: estimativa de fluxo dos mineradores, corretoras, institucionais, e varejo.**
  • Prazo de hold (manutenção): ao analisar há quanto tempo as moedas foram movimentadas pela última vez, é possível estimar se os vendedores são contas novas ou antigas.
  • Endereços ativos: determina a quantidade de contas movimentando a criptomoeda em uma janela de tempo específica.

Ao avaliar o comportamento do investidor e a saúde da rede, a análise onchain ajuda até mesmo os traders aprimorarem suas estratégias de análise técnica.

Confira o vídeo abaixo para entender melhor como a análise onchain é útil, inclusive para seguidores do modelo stock-to-flow.

Qual a projeção do Stock-to-Flow pra 2025?

Após o próximo halving, previsto para março de 2024, a tendência é que aconteça uma grande procura pelo Bitcoin, conhecido no mercado como efeito manada (FOMO). Com base nessa expectativa, o modelo stock-to-flow aponta que a cotação da moeda irá ultrapassar 1 milhão de dólares em 2025. Entretanto, de acordo com PlanB, antes do próximo halving ainda veremos o Bitcoin na marca de US$ 100.000

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